Behörighetskrav

Nationalekonomi A, B och C 60 poäng/90 högskolepoäng. Grundkurs i Statistik.

Mål

Kursen syftar till att fördjupa kunskaperna om de finansiella marknadernas uppgifter och funktionssätt genom teoretiskt och empiriskt inriktade analyser av marknaderna för aktier, obligationer och valutor. Vidare analyseras före-tagens finansieringsbeteende och olika modeller för val av optimal kapital-struktur. Kursen avser att öka de studerandes förmåga att självständigt och kritiskt analysera problem inom området finansiell ekonomi.

Innehåll

I ett första huvudmoment av kursen behandlas olika modeller för prissättning av riskabla värdepapper. Grundläggande jämviktsmodeller som Capital Asset Pricing Model (CAPM) och Arbitrage Pricing Theory (APT) analyseras, och begrepp och företeelser som effektiva marknader, noise traders och finansiella bubblor granskas. Vidare behandlas obligationsmarknaden, teorier för avkastningskurvan och effektivitet på valutamarknaden; hit hör begrepp som duration och ränteparitet.

Under senare år har derivatinstrument av olika slag i växande omfattning introducerats på de finansiella marknaderna. Derivatinstrumenten syftar bl.a. till att underlätta riskhanteringen för företag och investerare. I kursen behandlas de grundläggande modellerna för prissättning av dessa instrument, nämligen binomialmodellen och Black-Schols-modellen.

Ett andra huvudmoment i kursen gäller företagets utnyttjande av olika finansieringsformer, val av optimal kapitalstruktur och finansieringens betydelse för förräntningskraven vid nyinvesteringar. Skattesystemets inverkan på företagets kapitalkostnad när olika finansieringskällor används analyseras ingående, liksom de olika kostnader som följer då information om företagets situation och framtidsutsikter är asymmetriskt fördelad mellan företagsledning och finansiärer. Finansieringsvalets betydelse för möjligheterna att begränsa olika s k agentkostnader uppmärksammas särskilt. I kursen behandlas såväl modeller av allmän jämviktstyp där prisbildningen på olika finansiella instrument kan analyseras, som partiella trade-off modeller för hur det enskilda företaget kan avväga fördelar och nackdelar med utnyttjandet av olika finansieringskällor.

Undervisning

Undervisningen består av föreläsningar som koncentreras till sådana kursavsnitt och sådant kunskapsstoff som för de studerande är svårast att tillägna sig på egen hand.

Examination

Kursen examineras i form av skriftligt prov. Vid betygsättning används den tregradiga betygsskalan Väl godkänd, Godkänd eller Underkänd.

Övriga föreskrifter

Kursen kan inte läsas av de studenter som tidigare läst kursen D/Financial Economics eller kursen D/Financial Theory.